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自疫情爆发以来，除少数为防疫物资生产企业提供服务的包装印刷厂之外，业内大多数企业都面临着延迟复工的情况。造纸行业亦是如此，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，整个纸业市场节后整体恢复较慢，企业开工情况不佳。

一、纸企业节后开工不佳！山鹰纸业：部分纸机停机，将视疫情发展逐步恢复生产

据报道，虽然多地政府规定2020年2月10日起（湖北地区2月14日）恢复生产，但市场实际恢复仍需要一段时间。据了解，截至目前箱板瓦楞纸市场多数企业仍未恢复生产。纸厂开工不佳首先受疫情发展限制，各地政府管控严格，企业复工均需得到政府批准，部分纸厂无法恢复生产；其次由于废纸原料供应不足，纸厂开工同样受到限制；最后，部分纸厂在春节期间停机，员工返乡后未能及时返回，因此工厂难以恢复正常生产。

分区域来看，湖北地区所有箱板瓦楞纸厂均处于停机状况，其中包括湖北山鹰、湖北荣成、金凤凰（武汉/孝感）、湖北盛大、湖北祥兴等。以上几家企业合计产能约400万吨/年。虽然按照政府规定，2月14日起当地企业可恢复生产，但实际开工情况有待进一步跟进。

华南地区，部分企业仍处于停机状况，部分企业少量开机。其中东莞玖龙两台纸机开机，其他纸机处于停机状况；东莞金洲纸业1月29日之前正常开机，1月30日起全部停机，计划2月15日恢复生产；东莞建晖持续停机中；福建联盛春节期间正常生产，节后计划停机检修。当地的纸板和纸箱生产企业中，部分已于2月10日起复工，其余工厂可能会在一周左右复工，具体情况视疫情发展而定。

江浙沪地区，复工不佳。太仓玖龙两台纸机开机，其他纸机停机；江苏理文一台纸开机，其他停机；山鹰（浙江/马鞍山）轮流停机；荣成（江苏/浙江）全部停机；江苏凯盛纸业停机中。部分下游恢复生产，多数仍处于停机状况。

山东和天津地区，开机状况不多。例如：山东丰源全厂停机；山东贵和仅一台纸机开机；天津玖龙个别纸机正常生产。据悉，天津地区仅少数纸箱生产企业为配合防疫物资或日常消费需求开工，其他多数纸箱厂仍在等待政府通知，恢复生产时间待定。

川渝地区，多数纸厂停机，少数企业轮流停机。其中，四川迅源纸业停机中，重庆玖龙、重庆理文轮流停机。

山鹰纸业2月10日晚间发布公告表示，目前部分纸机停机，将视疫情发展逐步恢复纸机生产。

山鹰纸业称，公司箱板瓦楞纸板块在春节假期期间正常生产，春节假期结束后，部分纸机受疫情影响停机。公司目前国内箱板瓦楞纸板块的原纸库存水平约为20天，后续公司将积极协调物流渠道，保证原材料的供应与产品的销售，全力保障公司生产经营活动的正常运行。

公司包装板块于春节期间正常停产，截止本公告发布日，已有15家下属包装厂复工生产，其中多家包装厂在节后即开始为涉及防疫及民生的下游客户交付产品。公司包装板块的原纸库存水平约16天，将视复工进展和下游客户需求情况逐步补足库存。

此外，山鹰纸业海外板块所处地区未受本次疫情影响，目前生产经营正常。

公告称，短期来看，因本次疫情对物流、原材料供应等方面的影响，且目前疫情仍在持续，预计将对国内箱板瓦楞纸产销量造成一定影响，最终影响情况需视疫情发展及下游客户的复工情况而定。长远来看，本次疫情将有助于促进行业落后产能的出清、促进国内生鲜产品更多的进入商超销售、促进线上销售以及电商发展，进而提升包装纸的需求，推动箱板瓦楞纸行业的健康发展。（来源：纸业联讯）

二、现状：节后供需失控，纸价面临上涨。造纸格局失衡，疫情加速行业整合

由于疫情带来的交通管制，整个包装产业链的物流运输系统都不同程度的受到影响。而对造纸厂来说，就算生产一直进行，原纸库存充足，短时间内想要满足下游恢复生产的需求也非常困难。

而从下游（特别是纸板厂）库存来看，也是普遍不足。2019年第四季度，纸价一月数涨，整个行业营收和利润达到全年最好水平。但需要注意的是，基于对第六波涨价结果的判断，许多纸板厂对于纸价认为已经到了高点，增长潜力已经很少了。因此，许多纸板厂的原纸跨年库存数量都比较谨慎。

这种情况在中部省份比较严重，江西、湖北、湖南、四川等省份已开工地区都有二级厂不同程度的表示过原纸不足。短暂的“纸荒”已经形成，而开年后的纸价上涨也是板上钉钉。

当然，只要物流系统恢复正常运作，这种困局要解决起来并不算难。

真正可能对造纸行业后期造成影响的，是旧的势力平衡被打破后带来的行业洗牌。（来源：三级厂联盟）

三、纸厂全面复工后，纸价是否会大幅上涨？

大部分纸企暂定于2月10日以后复工，恢复采购废纸的时间暂不确定，且不排除继续延期的可能。

各纸厂恢复废纸采购的时间

(本图由钢镚科技整理)

广东东莞金洲纸业(2月11日起），执行不带票到厂价：一级纸 2180(一级纸为纯黄工厂切边、纸板，工业回收的纸箱、大烟箱纸、纯黄大商场（大超市）纸等纯黄纸皮，杂纸比例5%-10%)；二级纸 2130(纯黄纸箱纸、超市纸皮、小商店纸皮、社会回收纸皮，杂纸比例 10%-40%，啤酒厂初次回收的纯啤酒箱、纯商业大张花纸皮）；纯坑卡 2130(纯工厂边角料坑卡、经回收分选后纯坑卡)三级纸 2060(杂纸比例40%-50%)；

广东东莞银洲纸业(2月11日起），正常收货。执行价格如下：特级2130元；一级2080元；二级2030元。严禁打水，掺杂，包心等做假行为，希望供应商们严格控制好质量。(所有纸筒都当杂质扣)

广东东莞建晖纸业（2月11日起），废纸价格调整。调整后国废回收价:A级: 2160元/吨；B级:2040元/吨；统纸: 1880元/吨；C级: 1830元/吨；混合白纸:1910元/吨(涨50)；一级办公纸:1930元/吨(停收);望各供应商继续控制好质量，严禁做假、渗水。注:水份要求≤12%，超出质量标准，则超出部分按以下情况以累进制扣重：水份值12%~14%，水份超出部分按1:1.5的比例扣重；水份值14%~16%，水份超出部分按1:2的比例扣重；水份值>16%，水份超出部分按1:3的比例扣重。1、近期尽量不安排湖北籍司机到公司（视变化另行通知），如只能安排湖北籍司机的，先提前作好个人健康状况说明（如有没有回湖北、健康证明等）；2、对外来送货车辆请定期尽量做好消毒工作；3、进厂司机一定要戴好口罩，没有特殊情况，不要下车，不要随意走动；4、配合村及我司工作人员做好测温检查；5、凡在收货过程中发现有医疗用品包括口罩等，一律退货，请各客户做好相关工作。

云南楚雄禄丰县永兴纸业（2月11日起），不带票到厂价：黄纸1700元/吨，花纸1400元/吨，混合纸按比例定价。2月11日起，废纸恢复正常收货。

广东佛山金盛联合纸业（2月10日起），收购单价：一级2300元/吨，二级2250元/吨，三级：暂停收购。请各供应商严控质量标准，杜绝打水掺杂等事项，如发现以上现象加倍扣罚！特别提醒：请交代送货司机，到厂请配合我司保安人员，戴口罩，测体温以及其他措施。2月10日恢复废纸收购业务，请广大客户安排送货事宜。

湖南浏阳市永泰纸业（2月10日起），执不带票到厂价：A级1900元/吨，B 包1850元/吨，C包1820元/吨，D级包1790元/吨，E级包1760/吨，F级包1730元/吨，纯花1700元/吨，瓦膜1500元/吨。

各行各业基本上都已延期开工。但可以肯定的是，随着元宵节的结束，各类企业将会逐步恢复生产，届时包装需求定会出现增长，这在短期内对造纸企业而言，有利于原纸的出货，对于纸价也具有一定的支撑作用。

瓦楞纸、箱板纸节后市场现状分析

原料方面：目前多数打包站复工缓慢，国内打包站复工比例较低，纸厂采购积极性与到货量均在较低水平。受废纸市场供应及需求同步延后影响，目前废纸价格暂稳。废纸外废审批额度减少，以及当前季节性交投淡季面前，国内纸厂采购价格多数选择持稳观望。

供应方面：纸厂延后开工一定程度上带来成品纸供应量的减少，但节前部分贸易商及下游客户积极备库，加之春节期间规模企业生产线正常排产或轮流排产，瓦楞箱板纸市场整体供应仍较为充足，生产线正常排产及轮流排产的企业原纸库存小幅增加。

需求方面：假期市场以休市为主，节后下游需求恢复亦相对缓慢。加之物流运输不畅，纸厂仅以周边小范围少量供货为主，且主要为保障医疗物资供应包装需求，市场整体需求恢复仍需时日。

卓创资讯认为，随着元宵节后下游商家陆续返市，下游需求将逐渐恢复。2月底3月初下游需求或迎来阶段性小量爆发，但预计持续时间较短，故瓦楞及箱板纸价格或仅存小幅上调预期。

白板纸、白卡纸节后市场现状分析

目前，下游彩印厂尚未入市采购，白板纸、白卡纸市场交投两淡，价格与春节前持平。经销商方面入市者亦不多，目前仅天津、山东、上海等部分地区经销商返市接单，报价与节前变动不大。

在库存方面，大部分白板纸企业库存与春节前变化不大，生产积极性较高。节后废纸供不应求，白板纸企业后期生产或受限。而白卡纸行业，大部分企业春节期间维持生产，故节后库存普遍增加。据卓创资讯调研显示，目前白卡纸企业库存天数在20-35天。因此：

白板纸：元宵节后物流或逐渐恢复，废纸回收量将增加，废纸价格将维持稳定运行。白板纸因供应减少，需求增加等，价格存上涨可能，预计纸厂根据接单情况将上调白板纸价格100元/吨左右。价格上涨，纸厂盈利将改善，预计2月下旬白板纸毛利将增加至10%以上。

白卡纸：进口木浆因澳洲大火、芬兰罢工、印尼及智利干旱等影响供应将减少，国内木浆供应因物流受限而紧张，元宵节后木浆价格或将小幅上涨。白卡纸因供应增加，短期涨价力度或较春节前有所减弱，节前喊涨的200元/吨落实难度或增加，毛利或将维持在30%左右。

值得一提的是，在2月5日，2020年第3批限制进口类产品明细公布，仅有山西强伟纸业有限公司和无锡荣成环保科技有限公司两家纸企获批，总核定量仅为22750吨。其中，前者获批5430吨，后者获批17320吨。

种种迹象都在表明，一旦全面复工后，包装需求将会增加，原纸价格在短期内大概率会出现上涨。但放眼整个2020年来看，原纸价格能否持久上涨还很难说。